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基于企业生命周期的财务战略管理研究--以GL企业为例

论文编号:lw201809171413174137 所属栏目:财务管理论文 发布日期:2018年11月03日 论文编辑:www.51lunwen.com

本文是一篇财务管理论文,本文的预期贡献有两方面:一方面,本文从生命周期视角研究企业财务战略,全面系统梳理国内外有关企业生命周期和财务战略方面的相关文献,寻找财务战略与企业生命周期理论的关联性,丰富现有的财务战略理论,在一定程度上推广财务战略理论的研究,并为其他企业提供一定的借鉴意义。另一方面,结合 GL 企业的经营特点,从生命周期理论的角度进行研究,分析并发现其财务战略在实施过程中存在的问题,并针对问题合理调整企业财务战略并提出相应的保障措施,促进企业总体战略目标的实现并提高企业的核心竞争力。


1  绪论


1.1  研究背景及意义

1.1.1  研究背景

我国家电行业的发展离不开我国的改革开放。在新形式的发展机遇下,我国制造业发生了前所未有的变化,尤其是家电行业在改革开放政策的推动下迅速成长,整体实力已经逐渐进入到世界一流水平,并在国际上得到一致好评和认可,影响力非同凡响。但是,随着家电行业市场越加繁荣以及家电行业技术壁垒逐渐被打破的趋势,吸引了大量企业以及资金的进入,导致家电行业的发展朝着更深层次的方向前进。同时伴随着科技的不断进步,人工智能概念开始引领科技潮流,智能家居的出现更加符合消费者需求和市场发展的趋势,进而导致越来越多家电企业开始研发智能家电,并迅速抢占市场份额。因此,随着国家政策、市场、消费者观念以及需求等因素的变化,现代企业需要做出合理决策来应对新形式下的挑战,最大限度降低各种负面因素并减少对于企业发展的不利影响。 

管理层对战略的把握和对经营的管理可以决定企业的命运。目前,我国经济发展模式进入了新常态,致使国内经济发展的内外部环境正在发生深刻变化,造成经济增长速度放缓。在现代企业管理过程中,战略管理逐渐受到企业的重视,很多有想法的企业都在积极地设计和研究与未来企业发展相适应的战略规划。根据企业内外部环境的变化趋势并结合自身实际情况来制定和实施战略,特别是作为企业核心战略的财务战略必须跟上复杂多变的财务管理环境的步伐。根据企业内部需求来制定企业的财务战略,能够帮助企业解决问题,并实现经营目标,促使企业在激烈的市场竞争中脱颖而出。因此,只有制定出符合自身整体战略目标的财务战略,才能促使企业长期稳定发展。

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1.2  研究内容

本文的研究内容分为六章,如图 1.1 所示:

第一章,绪论。阐述本文研究背景与意义,并先容本文的研究方法、主要内容以及梳理总结企业财务战略和生命周期的国内外研究综述等。

第二章,相关理论基础。主要包括生命周期理论和财务战略理论,以及生命周期理论与企业财务战略的关联性研究等。

第三章,GL 企业财务战略的环境分析。以 GL 企业为研究对象,利用战略分析工具对 GL 企业的内外部环境进行分析,并判断 GL 企业目前处于的生命周期阶段。

第四章,GL 企业基于企业生命周期的财务战略分析。首先对 GL 企业筹资战略、投资战略以及利润分配战略进行分析,接着在现有财务战略的前提下来分析 GL 企业目前的财务状况,最后提出 GL 企业在实施财务战略过程中存在的问题,包括筹资战略问题、投资战略问题以及利润分配战略问题。

第五章,GL 企业基于企业生命周期的财务战略调整和保障措施。首先,针对处于成熟期的 GL 企业财务战略中存在的问题进行调整和规划:包括筹资战略调整、投资战略调整以及利润分配战略调整。其次对 GL 企业提出相应的保障措施,以此提高企业财务战略实施的可行性。

第六章,结论。在前文分析的基础上,分析总结全文并提出本文的不足与展望。

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2  相关理论基础


2.1  企业生命周期理论

企业和其他生物体一样,都有着属于自己的成长历程,经历从诞生到衰亡的演化轨迹。广义上来讲,企业的生命周期可以看成从收到工商行政管理机关发给企业并准许从事某项生产经营活动的营业执照之日起,到企业通过法律手段申请破产重组为止的一段时期。 由于国内外研究学者界定企业生命周期阶段的指标依据和判断标准有很多,导致企业生命周期阶段划分各不相同,详见表 2.1。

国内外研究学者从不同的视角和指标来研究企业生命周期,但一致认为不同的影响因素会使企业生命周期阶段划分产生变化,进而拓宽了企业生命周期理论的研究范围和方向,使其变得更加丰满而充实。本文对企业的生命周期进行重新界定:从动态角度出发。企业从成立之日起至破产清算为止的这一段时间内成长与发展轨迹,包括初创期、成长期、成熟期、衰退期。

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2.2  企业财务战略理论 

2.2.1  财务战略的定义与特点

1)财务战略的定义

财务战略的定义很不明确,即使很多学者对其进行了说明,但很难形成统一的认识。具有代表性的观点如下所示:

Allen(1991)认为财务战略是指在企业发展过程中,通过分析企业内外部环境影响因素来对企业内部进行的一系列财务管理决策,以期实现企业净现值最大化的目标。Rutterford(1999)认为财务战略主要是为了使股东不依赖产品和市场决策的价值增值而为企业制定合理有效的筹资、投资以及利润分配决策。

周虹(2014)认为企业财务战略是以实现企业价值最大化为目标,需要建立在内外部环境对企业资金流影响的基础上,以来解决企业发展过程的经营问题而做出全局性、长期性和创造性筹谋。石咏梅(2014)认为财务战略管理是一种对企业财务监控与评价的过程,其主要内容不仅仅局限于企业的投融资活动,还应该包括人力资源的投资管理方面。赵国平(2014)认为如果企业能够拥有一套与其整体发展战略相匹配的财务战略系统,能够长久保持企业的竞争优势,进而促进企业的稳定发展。

赵伯廷(2018)认为产品盈利能力、企业整合效率及业务扩张是制定企业财务战略的三个基本要素。赵栓文和赵一(2018)认为财务战略的目的是保证资金供给和有效流动,需要根据企业内外部环境变化来调整企业投资活动、筹资活动以及股利分配活动中的资金需求。

通过国内外学者们对财务战略的不同定义,可以看出有很多共同点,比如财务战略具有全局性、创造性、长期性三个基本特征。综上所述,本文认为财务战略是以实现企业总体战略为目标,建立在企业内外部环境变化的基础上,结合企业发展需求,掌握企业资金的流动规律,将企业基本财务活动分为筹资战略、投资战略、利益分配战略,并对实施过程中出现的财务管理工作问题进行全局性、创造性、长期性的战略规划。

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3 GL 企业财务战略的环境分析 ...................... 17

3.1 GL 企业概述 ........................ 17

3.2 GL 企业环境分析 ...................... 17

4  基于企业生命周期的 GL 企业财务战略分析 ...................... 28

4.1 GL 企业现阶段财务战略分析 ......................... 28

4.1.1 GL 企业筹资战略分析 ........................... 28

4.1.2 GL 企业投资战略分析 ............................... 30

5 GL 企业基于企业生命周期的财务战略调整和保障措施 ........................ 45

5.1 GL 企业基于生命周期的财务战略调整 ........................ 45

5.1.1 GL 企业筹资战略调整 .................................. 45

5.1.2 GL 企业投资战略调整 ........................ 45


5 GL 企业基于企业生命周期的财务战略调整和保障措施


5.1 GL 企业基于生命周期的财务战略调整

5.1.1 GL 企业筹资战略调整

目前,GL 企业的经营水平日益成熟,主要以外源融资为主。GL 企业的筹资方式主要采用商业信用筹资,筹集资金的方式过于单一,缺乏一定的灵活性。因此,GL 企业应当采用合理的筹资方案,从而促进自身的平稳运行。

1)重视多元化组合的筹资渠道 

现如今,市场的发展朝着多元化的方向转变,各个国家和地区开始重视发展创新思维和多元化思维。在大数据时代,各方面发展都朝着多元化的方向转变。所以,对于筹资战略应当具有多元化思维。企业应当扩大自身筹集资金的渠道和方式,不断优化自身的筹资环境。

当前企业筹资方式以商业信用筹资为主,内源融资为辅。GL 企业筹资方式比较保守,筹资渠道过于单一,在一定程度上限制了企业的发展水平。当企业对融资渠道进行选择时,多元化的筹资方式组合能够对自身发展提供更多的成长空间。因此,GL 企业筹资时应该充分考虑自身的实际情况,采用多元化筹资方式,进而推动整个企业的发展,比如让企业的员工进行持股、特许经营融资等。 

2)优化筹资结构,有效控制筹资成本

处于成熟期的 GL 企业主要的筹资方式为商业信用筹资。虽然商业信用筹资容易取得,但该方式促使筹资成本升高,较高的利息对企业生产经营很可能产生很大的压力。因此,GL 企业应根据发展需要,合理分配资本结构。从筹资成本上来说,虽然其强大的综合实力和信誉能够以合理的成本筹集到大量的资金,但企业需要考虑筹资成本,平衡因筹资次数增加而引起的成本增加与因筹资次数减少而缩减的闲置资金成本的关系。

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6  结论


6.1  研究结论

财务战略具有全局性、长期性和创造性的特点

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